Alternative Instrumente der Unternehmensfinanzierung

Aus der Praxis, für die Praxis: Ihre Lehrgangsinhalte

Fachliche Leitung:
Prof. Ulrich Hommel PhD, Inhaber des Stiftungslehrstuhls für Unternehmensfinanzierung und Kapitalmärkte, EBS Business School

Lektion 1
Strategische Unternehmensfinanzierung und Kapitalstrukturpolitik

• Finanzierungsformen im Überblick
  • Finanzierungsalternativen: Außen- vs. Innenfinanzierung, Eigen- vs. Fremdfinanzierung
  • Neue Instrumente der Unternehmensfinanzierung: Investorenmodelle, Mezzanine-Finanzierungen, Strukturierte Konzepte
• Strategische Finanzierungsentscheidungen
• Zielfindung im Finanzmanagement
• Kapitalstrukturoptimierung
• Wandel der Unternehmensfinanzierung durch Entwicklung einer kapitalmarktorientierten Finanzierungskultur

Ulrich Lenz, Finanz-Coach, und
Dr. Nina-Luisa Siedler, Rechtsanwältin, Partner, Finance & Projects, DLA Piper UK LLP

Lektion 2
Grundlagen von Unternehmensratings

• Rating als Instrument zur Risikomessung
• Internes Rating nach Basel II
  • Regulatorische Grundlagen (MaRisk)
  • Verfahren zur Ermittlung der Ausfallwahrscheinlichkeit
  • Kriterien und Erstellungsmethoden
  • Ratingwirkung im Kreditentscheidungsprozess
• Externes Rating: Ratingagenturen, Bewertungsgrundlagen, Ratingerstellungsverfahren
• Internes vs. externes Rating
• Betriebliche Optimierungsansätze zur Verbesserung von Ratingergebnissen aus Unternehmenssicht

Bernd G. Krause, Inhaber, Krause Management Consulting

Lektion 3
Mezzanine-Finanzierungen

• Definition und Ausgestaltungsformen
• Anwendungsbereiche
• Gesellschaftsrechtliche Grundlagen
• Steuerrechtliche Behandlung
• Bilanzierung mezzaniner Finanzierungsinstrumente in nationalen und internationalen Rechnungslegungssystemen

Michael Häger, WP, StB, Vorstand, Warth & Klein Grant Thornton AG, und
Dr. Manfred Elkemann-Reusch, Rechtsanwalt und Partner, Luther Rechtsanwaltsgesellschaft mbH

Lektion 4
Leasing

• Rechtliche und wirtschaftliche Einordnung des Leasings
• Grundformen des Leasings, u. a.
  • Finanzierungs-Leasing
  • Operating-Leasing
  • Mobilien- und Immobilien-Leasing
  • Sale-and-Lease-Back
• Bilanzierung von Leasing-Gestaltungen
• Steuerliche Auswirkungen des Leasings und Möglichkeiten der Steueroptimierung
• Spezialformen des Leasings

Dr. Christian Birkholz, RA, StB, Partner, RBS RoeverBroennerSusat GmbH & Co. KG

Lektion 5
Finanzierung durch Forderungsverkauf

• Factoring
• Forfaitierung
• Asset-Based Lending
• ABS-Transaktionen: Historie und Grundstruktur
• Ablauf einer ABS-Transaktion: Vorprüfung, Kostenstruktur, Vertragsgestaltung
• Datenschutz
• Bilanzielle Behandlung des Forderungsverkaufs
• Typische steuerrechtliche Fragestellungen

Dr. Nina-Luisa Siedler

Lektion 6
Akquisitionsfinanzierung

• Bedeutung der Akquisitionsfinanzierung in M&A-Transaktionen
• Typischer Ablauf einer Akquisitionsfinanzierung
• Der Senior-Kreditvertrag
• Anpassungsprobleme im deutschen Recht

Dr. Michael H. Meissner LL.M. (UCLA), Rechtsanwalt, Attorney at Law (New York), Partner, Dechert LLP

Lektion 7
Beteiligungsfinanzierung

• Marktentwicklung und Bedeutung
• Finanzierungsanlässe und Investorentypen
• Arten der Beteiligungsfinanzierung
• Funktionsweise einer LBO-Transaktion
• Beurteilungskriterien Kapitalgeber/Kapitalnehmer
• Bewertungsverfahren
• Transaktionselemente und Prozessverlauf
• Exit-Strategien und -Szenarien

Albert H. Savelberg, Managing Partner, und
Philipp Schwardt, Associate, SSC Consult

Lektion 8
(Konzern-)Innenfinanzierung

• Aufsteigende Finanzierungshilfen der GmbH, GmbH & Co. KG und AG
• Persönliche Haftungsrisiken
• Cash Pooling im Konzern
• Absteigende Finanzierungshilfen
• Hinweise zur Risikominimierung

Dr. Dr. Boris Schilmar, Rechtsanwalt und Partner, Raupach&Wollert-Elmendorff Rechtsanwaltsgesellschaft mbH

„Unternehmensanleihen: Positives Jahr erwartet“
F.A. Z., 24. Januar 2012

NEU! Lektion 9
Unternehmensanleihen

• Unternehmensanleihen als Ergänzung zur Bankfinanzierung
• Prospektfreie Anleihen: Voraussetzungen
• Wertpapierprospekt und Billigungsverfahren bei der BaFin
• Die neuen Mittelstandsbörsen für Anleihen
• Besicherte Anleihen: Mögliche Strukturen
• Sonderfall: Namensschuldverschreibung

Dr. Nina- Luisa Siedler

Lektion 10
Steueroptimierung bei Finanzierungen

• Folgen der „Zinsschranke“ in Bezug auf die Gesellschafter-Fremdfinanzierung
  • Finanzierung von Personenunternehmen
  • Finanzierung von Kapitalgesellschaften
• Abgeltungsteuer und Unternehmensfinanzierung
• Internationale Finanzierungsgestaltungen
• Steuergestaltung unter Einschaltung von Mezzanine-Kapital

Dr. Lutz Schmidt, StB, WP, Partner, und
Dr. Carsten Heinz, StB, Partner, Noerr LLP

Lektion 11
Finanzierung rund um die Krise

• Liquiditätsmanagement: Maßnahmen zur Sicherstellung der Zahlungsfähigkeit und Cashflow-Generierung
• Sanierung des Eigenkapitals
• Restrukturierung des Fremdkapitals
• Hybride Finanzierungsinstrumente in der Unternehmenssanierung: Einsatzbereiche und Bedeutung von Mezzanine
• Steuerliche Besonderheiten im Distress und Gestaltungen
  • Steuerliche Behandlung ausgewählter Sanierungsmaßnahmen
  • Besonderheiten bei Gesellschafterdarlehen und Verlustverträgen
  • Steuerliche Gestaltungen mittels debt-buy-back oder Einschaltung von Personengesellschaften
  • (Atypisch/typisch) Stille Beteiligung als Finanzierungsinstrument im Distress

Dr. Thomas C. Knecht, Partner, Roland Berger Strategy Consultants, und
Dr. Carsten Heinz

Lektion 12
Strategisches Ratingmanagement

• Theoretische Grundlagen des Ratings als Maß der Ausfallwahrscheinlichkeit
• Erstellen eines Ratings: Unternehmenssimulation
• Ratingprognosen auf Basis von Unternehmensplanung und Risikobewertung
• Entwicklung einer Ratingstrategie: Maßnahmen zur Optimierung des Ratings
• Anwendungsfelder und Umsetzungshinweise, insbesondere bezüglich der IT-Unterstützung
• Rating und Mittelstand: Ergebnisse einer empirischen Studie

Dr. Werner Gleißner, Vorstand, Future Value Group AG

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