Private Equity

Die Inhalte im Überblick

Fachliche Leitung:
Burc Hesse, Partner, Clifford Chance

Lektion 1
Grundlagen des Private Equity Investments

• Historie
• Bedeutung von PE für die Volkswirtschaft
• Abgrenzung: Von Venture Capital bis Leverage Buy-out
• Investitionsformen: Direkt, Fund, Fund of Fund
• Auswahl eines Beraters
• Charakteristika von Private Equity Investments
• PE als Anlageklasse
• Aufbau und Kontrolle eines Private Equity Portfolios

Franz Bichlmaier, Managing Director, Auda (Deutschland) GmbH

Lektion 2
Strukturen und steuerliche Aspekte von Private Equity Investments in Deutschland

• Akquisitionsstrukturierung
  • Hold Co-Structure, z.B. Lux Co
  • Debt Push-down
  • Transaktionskosten
• Deal Execution: Steuerliche Themen in
  • Due Diligence
  • Kaufverträgen
  • Financial Model
• Exit-Szenarien
  • Refinanzierung
  • Trade Sale
  • IPO

Dr. Sebastian Goksch, Steuerberater und Partner, und
Dr. Matthias Hogh, Steuerberater und Partner, KPMG AG

Lektion 3
Managementbeteiligungen in Private Equity Transaktionen

• Arten / Zielrichtung /Beweggründe einer Managementbeteiligung
• Managementbeteiligung im Rahmen der Buy-out-Struktur
• Zivilrechtliche Strukturierung der Managementbeteiligung
• Steuerliche Rahmenbedingungen einer Managementbeteiligung
• Ökonomische Gesichtspunkte

Philipp von Braunschweig, Rechtsanwalt und Partner, und
Dr. Benedikt Hohaus, Rechtsanwalt und Partner, P+P Pöllath + Partners, Rechtsanwälte, Steuerberater

Lektion 4
Transaktionsdokumentation

• Engagement Letter
• Letter of Intent /Memorandum of Understanding
• Confidentiality /Non-Disclosure Agreement
• Due Diligence Report
• Reliance Letter
• Kauf- und Abtretungsvertrag: PE-relevante Vertragsgestaltungen
• Gesellschaftervereinbarung: PE-relevante Gestaltungen
  • Exit-Möglichkeiten bei Konsortien mehrerer PE-Fonds
  • Minderheitsbeteiligungen
  • Strategische Joint Ventures
• Managementbeteiligung

Florian Fischer, Rechtsanwalt und Partner, AFR AIGNER FISCHER RADLMAYR, Rechtsanwälte, und
Jens Hörmann, Rechtsanwalt, P+P Pöllath + Partners, Rechtsanwälte, Steuerberater

Lektion 5
Investment I: Bewertung

• Bewertungsanlass und -zweck
• Grundsätze einer Unternehmensbewertung
• Aufbau und Ablauf einer Unternehmensbewertung
• Bewertungsmethoden
• Sonderthemen der Bewertung
• Wertsteigerungspotenziale von Bestandsunternehmen

Olivier Weddrien, Geschäftsführer, DZ Equity Partner GmbH, und
Dr. Ralf Kauermann, Investmentmanager, Haspa BGM Beteiligungsgesellschaft für den Mittelstand mbH

Lektion 6
Investment II: Finanzierung

• Grundstrukturen Finanzierung
• Eigenkapitalfinanzierung /Gesellschafterfremdfinanzierung
  • Stammeinlagen
  • Vorzugseinlagen
  • Gesellschafterdarlehen
• Fremdfinanzierung
  • Senior Debt (Marktstandards /LMA /Kreditvertrag)
  • Mezzanine
  • Sicherheitenbestellung: praxis- sowie Private-Equity-typische Regelungsbereiche
  • Folgefinanzierung
• Funds Flow

Dr. Tobias Lenz, Rechtsanwalt, LENZ Rechtsanwalt, und
Andreas Kirchner, Rechtsanwalt und Partner, SJ Berwin LLP

Lektion 7
Der Exit als Abschluss eines MBO/LBO

• Der Exit: Von Anfang an ein integraler Bestandteil des MBP /LBO
• Formen des Exit
  • Trade Sale
  • IPO
  • Secondary
  • Weitere Formen: Rückzahlung und Insolvenz
• Die Refinanzierung: Ein möglicher Weg des Exit?
• Ausblick auf die Exit-Bedingungen in den nächsten Jahren

Dr. Theo Weber, Director, GE Capital

Lektion 8
Trends of the Private Equity Market in Germany/International Comparison

• Trends of the German Market
• Comparison to the International Market
• Outlook
• Financial Structuring
• Conditions of Development of the Market

Prof. Mike Wright, Professor of Financial Studies, Nottingham University Business School, and Director of the Centre for Management Buy-out Research (CMBOR), and
Rod Ball, Research Fellow and Deputy Director of the Centre for Management Buy-out Research (CMBOR)
 

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