Rohstoffe

Die Lektionen im Überblick

Fachliche Leitung:
Roland Eller und
Markus Heinrich, Geschäftsführer, Roland Eller Consulting GmbH

Lektion 1
Rohstoffe und ihre Märkte im Überblick

• Terminmärkte, Terminmarktkurve (Term structure), Finanzmarktteilnehmer
• China als Auslöser für den aktuellen Rohstoffboom
• Die Rohstoffe im Einzelnen: Einflussfaktoren, Börsen und aktueller Markt zu: Energie, Edelmetalle, Industriemetalle, Agrar- und sonstige Rohstoffe
• Zusammenfassung und Ausblick

Dr. Konrad Aigner, Senior Investment Strategist, Deutsche Bank AG und
Ellen Windeisen, Hella Corporate Center GmbH

Lektion 2
Futures und die Besonderheiten der Terminmärkte

• Warentermingeschäft
  • Futures-Märkte
  • Backwardation & Contango
  • Roll Renditen
  • Index und Underlying
• Handelbare Kontrakte
  • Edelmetalle
  • Industriemetalle
  • Energie
  • Soft Commodities
  • Indizes

Christian Sagerer, Financial Institutions Group Germany, BNP Paribas

Lektion 3
Der europäische Energiemarkt: Strom, Gas, Öl, Kohle & CO2

• Angebots- und Nachfrage-Analyse der Rohstoffmärkte Öl, Gas, Kohle, Strom und CO2
• Die Regionalmärkte in Europa
• Korrelationen zu anderen Rohstoffen
• Weitere Entwicklung der Märkte

Dr. Stefan Ulreich, Bereich Energiepolitik, E.ON AG, und
Dr. Jan von Drathen, Head of Concentrated Solar Power, E.ON Climate & Renewables GmbH

Lektion 4
Management von Energiepreisrisiken

• Strom
  • Marktteilnehmer, Marktplätze, Märkte und Produkte
  • Preisbildungsfaktoren
  • Beispiel einer derivativen Absicherungsstrategie
• Gas
  • Handelsplätze
  • Marktteilnehmer und ihre Motivation
  • Beispiel einer derivativen Absicherungsstrategie
• CO2-Emissionshandel
• Ölderivate

Eva Lambert, Corporate Treasury Sales, Deutsche Bank AG

Lektion 5
Management von Industriemetallpreisrisiken

• Risikomanagement von Rohstoffpreisrisiken
• Handelsplätze, Markteilnehmer, Kontraktformen
• Derivative Hedging- und Optimierungsinstrumente
• Bilanzielle Behandlung von Finanzderivaten
• PLUS Übersichten:
  • Historische Lagerbestände vs. Preisentwicklung
  • Terminpreiskurven
  • Informationsquellen

Steffen Rapp, Head of Commodity Sales, Deutsche Bank AG, und
Anja Scheck, Leiterin der Gruppe Solutions Zins-, Währungs- und Rohstoffmanagement, Landesbank Baden-Württemberg

Lektion 6
Frachten und Frachtderviate

• Überblick über die Seeverkehrsteilmärkte und Entwicklung der Frachtraten – Darstellung des Underlyings: Dry Bulk, Wet Bulk, Container
• Gründe für die erhöhte Volatilität von Frachtmärkten
• Die Verknüpfung (Cost of Carry Modell) zwischen dem Kassa und dem Terminmarkt
• Reduzierung des Frachtpreisrisikos durch Frachtderivate
  • Definition, Handelbarkeit, Forward Curve, Clearing, Marktteilnehmer
  • Marktüberblick und Marktausblick
• Case Study: Absicherung von Frachtpreisschwankungen beim Import von Kesselkohle

Thomas Hartwig, Risk Manager, HF Navigator GmbH

Lektion 7
Fondsgebundene Lösungsansätze im Bereich Rohstoffe

• Die Asset-Klasse Rohstoffe aus Sicht einer Kapitalanlagegesellschaft
• Fondsgebundene Lösungsansätze im Bereich Rohstoffe
• Ein Rohstofffonds von der Konzeption bis zur Auflegung
  • Aktives vs. passives Management von Rohstoffen
  • Benchmarkselektion
  • Aufsichtsrechtliche Rahmenbedingungen für Rohstofffonds
  • Mögliches Instrumentenset für die Umsetzung von Rohstoffinvestments

Sandra Ebner, Fondsmanagerin, Deka Investment GmbH

Lektion 8
Strategien und Instrumente für Rohstoffinvestments

• Grundlagen der Investitionsauswahl: Basiswertauswahl, Rohstofftrends
• Finanzinstrumente: Zertifikate, Exchange Traded Commodities, Futures⁄Forwards, Optionen, Swaps, Fondslösungen
• Strukturierte Produkte⁄Szenariobezogene Produktauswahl
  • Contango⁄Backwardation – Investitionsopportunitäten
  • Strukturierte Produkte auf Rohstoffe
• Bilanzielle Aspekte ausgewählter Rohstoffinvestments

Christian Sagerer, Financial Institutions Group Germany, und
Jochen Weiss, Accounting, Regulatory & Tax Solutions Germany, Austria, BNP Paribas

Lektion 9
Umsetzung von Rohstoffinvestments am Beispiel eines regional tätigen Kreditinstitutes

• Die Asset-Klasse Rohstoffe im Überblick
  • Abgrenzung und Eigenschaften
  • Probleme und Risiken
  • Investmentformen und ihre Vor- und Nachteile
  • Aufsichtsrechtliche Anforderungen im Rahmen der MaRisk (z. B. Strategie, NPP)
  • Umsetzungsprobleme bei Investments in Rohstoffen
• Rohstoff-Investments im Rahmen einer Strategischen Asset Allokation
  • Aktives vs. passives Management von Rohstoffen
  • Diversifikation und Portfoliooptimierung
  • Der Core-Satellite-Ansatz
  • Aktive Anlagestrategien: Ausgewählte Absolut-Return-Konzepte und Hedge-Fonds-Strategien

Hermann Köck, Abteilungsdirektor Treasury und stellvertretender Handelsvorstand, Sparkasse Hanau

Lektion 10
Seltene Erden und Sondermetalle

• Begriffsbestimmungen
• Metalle in der Finanzwelt
• Ein wenig Technikgeschichte
• Vorstellung der Metalle
• Investitionsmöglichkeiten
• Zukunftsaussichten
• Internetlinks

Mikael Henrik von Nauckhoff, Geschäftsführer, mvn-consult

Lektion 11
Bilanzierung von Rohstoffen und Rohstoffderivaten nach Handels- und Steuerrecht sowie IFRS

• Grundlagen der Rechnungslegung nach Handels- und Steuerrecht sowie IFRS
• Rohstoffe und Rohstoffderivate im Jahresabschluss nach Handels- und Steuerrecht
  • Allgemeine Bilanzansatz- und Bewertungsvorschriften
  • Behandlung von Rohstoffen, Bewertungseinheiten und Rohstoffderivaten in Bilanz und GuV
• Rohstoffe und Rohstoffderivate im IFRS-Abschluss
  • Bilanzansatz und Bewertung von Vorräten und Rohstoffderivaten
  • Bilanzierung von Sicherungszusammenhängen (Hedge Accounting)

Prof. Dr. Andreas Bertsch, Professur für Allgemeine BWL mit Schwerpunkt Rechnungswesen und Controlling, Dekan der Fakultät Wirtschafts- und Sozialwissenschaften an der Hochschule Konstanz Technik, Wirtschaft und Gestaltung, und
Prof. Dr. Thomas Egner, Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insb. Betriebliche Steuerlehre, Otto-Friedrich-Universität Bamberg